<股票配资网>投资组合理论与风险报酬解析：证券组合预期报酬率、风险计量与有效集分析

【内容导航】：

1.证券组合的预期报酬率

2.投资组合的风险计量

3.有效集

4.资本市场线

【考频分析】：

考频：

复习程度：本考点，容易与其他章节结合出题，能力等级3。

【高频考点】：投资组合的风险和报酬

投资组合理论

投资组合理论认为，若干种证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均数，但是其风险不是这些证券风险的加权平均风险，投资组合能降低风险。

(一)证券组合的预期报酬率

各种证券预期报酬率的加权平均数。

【扩展】

(1)将资金投资于最高资产收益率资产，可获得最高组合收益率;

(2)将资金投资于最低资产收益率资产，可获得最低组合收益率。

(二)投资组合的风险计量

1.基本公式

(2)相关系数的确定

【提示1】相关系数介于区间内。当相关系数为-1，表示完全负相关，表明两项资产的收益率变化方向和变化幅度完全相反。当相关系数为+1时，表示完全正相关，表明两项资产的收益率变化方向和变化幅度完全相同。当相关系数为0表示不相关。

【提示2】相关系数的正负与协方差的正负相同。相关系数为正值投资组合的风险分析论文，表示两种资产收益率呈同方向变化，组合抵消的风险较少;负值则意味着反方向变化，抵消的风险较多。

2.两种证券投资组合的风险衡量

3.三种组合：

【提示】充分投资组合的风险，只受证券之间协方差的影响，各证券本身的方差无关。

4.相关结论

(1)

(2)相关系数与组合风险之间的关系

5. 投资机会集曲线的含义

(1)两种投资组合的投资机会集曲线描述不同投资比例组合的风险和报酬的关系;

(2)两种以上证券的所有可能组合会落在一个平面中。

(三)有效集

理解：有效资产组合曲线是一个由特定投资组合构成的集合。集合内的投资组合在既定的风险水平上，期望报酬率是最高的，或者说在既定的期望报酬率下投资组合理论与风险报酬解析：证券组合预期报酬率、风险计量与有效集分析，风险是最低的。投资者应该把所有资金投资于有效资产组合曲线以下的投资组合。

(四)资本市场线

存在无风险投资机会时的组合报酬率和风险的计算公式：

总期望报酬率=Q×(风险组合的期望报酬率)+(1-Q)×(无风险利率)

总标准差=Q×风险组合的标准差

其中：Q代表投资者自有资本总额中投资于风险组合的比例，1-Q代表投资于无风险资产的比例。

【提示】如果贷出资金，Q将小于1;如果是借入资金，Q会大于1。

2013《财管》单选题：证券投资组合理论